近日，我國的個(gè)人養(yǎng)老金制度由36個(gè)城市試點(diǎn)轉(zhuǎn)向全國全面實(shí)施，并在個(gè)人養(yǎng)老金投資可選范圍中引入指數(shù)型基金Y份額，意味著我國的三支柱養(yǎng)老體系建設(shè)取得了重大進(jìn)展。全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度，一方面有望直接惠及更多居民，提振居民信心，讓更多參與者分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，另一方面將為資本市場引入更多的長線穩(wěn)定資金，進(jìn)一步夯實(shí)資本市場長期向好發(fā)展的基礎(chǔ)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場、居民養(yǎng)老三者的良性互動(dòng)。南方基金將積極服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展，承擔(dān)起更好滿足日益多元化的養(yǎng)老金融需求、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金保值增值的使命任務(wù)。

　　值得一提的是，南方基金旗下南方中證?A500 ETF聯(lián)接Y（022918）、南方中證 500 ETF聯(lián)接（LOF）Y（022921）、南方創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接Y（022912）、南方滬深 300 ETF聯(lián)接Y（022924）等四只指數(shù)基金新進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，將增設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金Y份額。

　　提振居民信心，讓更多參與者分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果

　　2022年11月，個(gè)人養(yǎng)老金制度首先在36個(gè)城市開始試點(diǎn)。按照財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金有關(guān)個(gè)人所得稅政策的公告》，試點(diǎn)城市的老百姓在當(dāng)年即可享受到12000元限額的稅基扣除優(yōu)惠。同時(shí)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)也推出專屬個(gè)人養(yǎng)老金賬戶投資的基金Y份額，從申贖費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)等實(shí)施了全方位的降費(fèi)優(yōu)惠措施，充分踐行了黨中央、國務(wù)院要求的讓利于民的政策思路，充分體現(xiàn)了金融行業(yè)的政治性和人民性。在試點(diǎn)的兩年時(shí)間內(nèi)，在稅收優(yōu)惠和費(fèi)率優(yōu)惠的雙重推動(dòng)下，吸引了廣大投資者積極參與，據(jù)報(bào)道，截至今年6月底，已有超過6000萬人開通了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，顯示出居民對這一制度的充分認(rèn)可。試點(diǎn)階段初步取得的良好效果，也為個(gè)人養(yǎng)老金制度的全國推廣打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　此次全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度，一方面將有望直接惠及更多的普通投資者，滿足全國最廣大居民的實(shí)際養(yǎng)老需求。在36個(gè)試點(diǎn)城市之外，還有更多的居民在期待政策紅利，他們也有養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的意識，也有享受稅收優(yōu)惠的期待，也有申購更低費(fèi)率基金產(chǎn)品的需求。

　　另一方面，全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度，將有望提振居民消費(fèi)信心，有利于增強(qiáng)長期限的穩(wěn)增長效果。今年以來，穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，但受海外需求沖擊，國內(nèi)居民消費(fèi)信心仍略顯低迷，同時(shí)，老齡化社會(huì)的遠(yuǎn)慮或是居民當(dāng)前不敢消費(fèi)的后顧之憂。個(gè)人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠和長期投資增值，將有助于增強(qiáng)居民的獲得感、幸福感，從而進(jìn)一步鞏固穩(wěn)增長效果。

　　個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的繳費(fèi)階段免稅，投資運(yùn)作階段的收益暫不征稅，而領(lǐng)取階段實(shí)際稅負(fù)僅3%，綜合看，稅優(yōu)力度較大，能提升參與者全生命周期的可支配總收入，充分體現(xiàn)了決策層讓利于民的政策思路。個(gè)人養(yǎng)老金采取賬戶封閉管理，通過將零散的、短期的資金轉(zhuǎn)變?yōu)殚L線的、穩(wěn)定的配置資金，因此能夠遵循價(jià)值投資，堅(jiān)持長期投資，避免頻繁申贖引發(fā)的投資者行為負(fù)貢獻(xiàn)，使參與者能更好的分享中國經(jīng)濟(jì)、上市公司和資本市場長期發(fā)展與壯大的成果，使養(yǎng)老儲(chǔ)蓄更好的戰(zhàn)勝通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的保值增值。

　　引入更多長期資金，助力資本市場長期向好發(fā)展

　　長期以來，缺少長錢和穩(wěn)錢，始終是制約資本市場發(fā)展的重要障礙。境外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，深刻揭示了養(yǎng)老金規(guī)模壯大和資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)系。養(yǎng)老金屬于長期限資金，而且天然具有分期定投的屬性，是難得的長錢和穩(wěn)錢。養(yǎng)老金的逐漸入市，也有望平抑資本市場的異常波動(dòng)，使得資本市場的投資功能日臻完善。

　　因此，在注冊制改革已經(jīng)取得成功、資本市場投資功能日益完善的今天，個(gè)人養(yǎng)老金制度的全國全面實(shí)施正當(dāng)其時(shí)。此次全國推廣，能將更多的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄資金納入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的長期投資中，為資本市場引入更多的長線穩(wěn)定資金，進(jìn)一步夯實(shí)資本市場長期向好發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)對國民經(jīng)濟(jì)的良性、健康發(fā)展也有明顯的戰(zhàn)略意義。養(yǎng)老金規(guī)模的壯大，將通過資本市場的健康發(fā)展，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)直接融資比例的提升，最終助推科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本市場、居民養(yǎng)老三者的良性互動(dòng)。

　　強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)，積極服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展

　　從境外個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的歷史來看，投資者將逐漸從低含權(quán)比例的養(yǎng)老產(chǎn)品，逐漸轉(zhuǎn)向更加偏好高含權(quán)比例的養(yǎng)老產(chǎn)品，最終接受了養(yǎng)老產(chǎn)品的凈值波動(dòng)，并實(shí)現(xiàn)了養(yǎng)老儲(chǔ)備的更好增值。因此，公募基金或?qū)⑹撬拇箢悅€(gè)人養(yǎng)老金可選投資品中最重要的一環(huán)。

　　長期以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在全力推動(dòng)公募基金在個(gè)人養(yǎng)老金制度中發(fā)揮更大的作用。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)端，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在2017年引入基金中基金（FOF），在2018年引入養(yǎng)老FOF，在2019年引入基金投顧，在2022年引入低費(fèi)率的養(yǎng)老FOF-Y份額，在今年又引入更低費(fèi)率的指數(shù)基金-Y份額，為個(gè)人養(yǎng)老金制度的全國實(shí)施和提升投資者選擇的豐富度進(jìn)行了諸多重大的創(chuàng)新安排。

　　國內(nèi)的個(gè)人養(yǎng)老金制度剛剛起步，投資者對養(yǎng)老產(chǎn)品的凈值波動(dòng)需要一個(gè)緩慢的、逐漸的適應(yīng)過程，但這種轉(zhuǎn)變不會(huì)自然發(fā)生，而是需要制度參與多方的長期共同努力。監(jiān)管機(jī)構(gòu)自始至終都十分重視投資者教育和投資顧問工作，但高買低賣的投資者行為是導(dǎo)致含權(quán)產(chǎn)品用戶體驗(yàn)不佳的原因之一。因此，在個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品制度安排上，更加關(guān)注減少投資者行為的負(fù)面影響，在養(yǎng)老FOF-Y份額上著重設(shè)計(jì)了最短持有期。同時(shí)，也在持續(xù)要求資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)踐行更長期、科學(xué)的投資者教育工作，讓養(yǎng)老金投資更能發(fā)揮長錢、穩(wěn)錢的優(yōu)勢，幫助投資者能在權(quán)益市場低迷、低估的階段，加大逆周期投資布局。

　　此次納入指數(shù)型基金等更多類型的Y份額，也將有效豐富個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的投資品種，更加全面的滿足參保投資者的多樣化需求，最終有助于吸引更多的繳費(fèi)資金，進(jìn)一步夯實(shí)全社會(huì)養(yǎng)老金儲(chǔ)備，并同時(shí)助推指數(shù)型產(chǎn)品的快速發(fā)展、助推長線穩(wěn)定資金流入股市，形成資本市場長牛慢牛和居民財(cái)產(chǎn)性收入增加的良性互動(dòng)格局。

　　資產(chǎn)管理行業(yè)，應(yīng)當(dāng)充分利用稅收優(yōu)惠的杠桿效應(yīng)、養(yǎng)老資金長錢屬性，在權(quán)益市場估值低位、行情低迷時(shí)，做好政策宣傳、產(chǎn)品推廣，用科學(xué)高效的投資者教育，為個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的實(shí)際繳費(fèi)，為長期資金的入市、為資本市場長牛慢牛、為居民養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的更好增值貢獻(xiàn)自己的力量。

　　一直以來，南方基金將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)重點(diǎn)發(fā)展，形成了覆蓋一二三支柱的完備的養(yǎng)老資產(chǎn)管理體系，中長期投資業(yè)績優(yōu)異，已發(fā)展成為公司的基石業(yè)務(wù)之一。南方基金將堅(jiān)定打造養(yǎng)老金融戰(zhàn)略高地，主動(dòng)落實(shí)“推動(dòng)中長期資金入市”的政策要求，以各類養(yǎng)老客戶為中心，持續(xù)提升投研能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，健全長周期考核機(jī)制，三支柱發(fā)展并舉，豐富各類養(yǎng)老產(chǎn)品策略，為客戶提供“產(chǎn)品+賬戶+陪伴”三位一體的綜合性服務(wù)，積極服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展，承擔(dān)起更好滿足日益多元化的養(yǎng)老金融需求、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金保值增值的使命任務(wù)。