來源：每財(cái)網(wǎng)

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　　山西銀行增資擴(kuò)股計(jì)劃落地，股東流拍引發(fā)市場憂慮。

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　　文/每日財(cái)報(bào) 方旬

　　近日，山西銀行的增資擴(kuò)股計(jì)劃以及股東結(jié)構(gòu)的變化再次引發(fā)市場廣泛關(guān)注。2024年12月10日，山西銀行獲得國家金融監(jiān)督管理總局山西監(jiān)管局的批準(zhǔn)，募集不超過15億股股份，旨在進(jìn)一步增強(qiáng)資本實(shí)力。然而，與此同時(shí)，山西銀行的部分股東股權(quán)卻在司法拍賣平臺(tái)上“無人問津”，這是否意味著市場對山西銀行的信心正遭遇考驗(yàn)？

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　　01

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓困局

　　山西銀行的增資擴(kuò)股計(jì)劃雖已獲得批準(zhǔn)，但其股東結(jié)構(gòu)仍面臨嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。2024年12月10日，就在增資方案獲得批準(zhǔn)的同一天，山西銀行公告顯示，山西聚源煤化有限公司所持有的1.9億股股份被掛牌拍賣，而該公司是山西銀行的第五大股東，持股比例為1.07%。盡管拍賣的起拍價(jià)較低，為9353.93萬元，但最終仍未能找到接盤方，導(dǎo)致股權(quán)流拍。

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　　流拍的其中一個(gè)原因，山西聚源煤化目前正面臨多起司法案件，其未履行的執(zhí)行標(biāo)的金額高達(dá)1.1億元，這無疑對其股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生了重大影響。但這并非山西銀行股權(quán)首次遭遇拍賣困境。2022年，青島大宗商品交易中心所持的山西銀行股份也曾在拍賣中流拍。青島大宗商品交易中心同樣面臨財(cái)務(wù)困境，股權(quán)流轉(zhuǎn)難度加大。除此之外，山西省產(chǎn)權(quán)交易市場也掛牌了多宗股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，累計(jì)股權(quán)超過3億股。這些股東包括晉城市融資擔(dān)保有限公司、山西鴻倫貿(mào)易有限公司等地方性企業(yè)，顯示出本地股東在面臨經(jīng)營壓力時(shí)，頻繁出讓股權(quán)，導(dǎo)致山西銀行的股東結(jié)構(gòu)出現(xiàn)動(dòng)蕩。

　　這些股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓和頻繁流轉(zhuǎn)暴露出山西銀行的股東信心不足，尤其是在銀行經(jīng)營尚未完全回暖的情況下，股東們的資金回報(bào)壓力較大，退股的意愿愈加迫切。盡管增資擴(kuò)股在一定程度上改善了資本金狀況，但由于過去幾年未能分紅，股東的資本回報(bào)依然較低，成為股東出讓股權(quán)的重要原因。

　　此外，山西銀行的股東結(jié)構(gòu)在重組過程中發(fā)生了較大變化。

　　2021年，山西銀行通過與大同銀行、長治銀行、晉城銀行、晉中銀行和陽泉商行的合并，形成了如今的股東結(jié)構(gòu)。在這五家銀行合并之前，民營股東占據(jù)主導(dǎo)地位，股東結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，晉城銀行和晉中銀行的前五大股東中，均有多家民營企業(yè)。然而，經(jīng)過合并后，山西銀行逐步引入更多國有股東，國有資本的比重逐步增加。

　　截至目前，山西銀行的前三大股東分別為山西融金興晉私募投資基金合伙企業(yè)、山煤國際能源集團(tuán)股份有限公司和大同市經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司，均為背景較強(qiáng)的國有企業(yè)。這一變化也標(biāo)志著山西銀行在資本結(jié)構(gòu)上逐漸向國有資本依賴的模式轉(zhuǎn)型。但盡管國有股東占據(jù)主導(dǎo)地位，山西銀行的股東結(jié)構(gòu)仍然較為分散，依舊保有近3000個(gè)自然人股東及數(shù)百家法人股東。

　　圖片來源：天眼查

　　復(fù)雜的股東結(jié)構(gòu)為銀行的治理帶來了諸多挑戰(zhàn)。特別是在民營股東和地方股東的資金需求和資本回報(bào)壓力下，股權(quán)頻繁流轉(zhuǎn)加劇，股東結(jié)構(gòu)的動(dòng)蕩對銀行的治理穩(wěn)定性產(chǎn)生了負(fù)面影響。在未能給股東分紅的情況下，部分股東紛紛選擇退出，加劇了銀行的股東結(jié)構(gòu)波動(dòng)。

　　02

　　增資擴(kuò)股資金困境與財(cái)務(wù)壓力

　　資本充足仍成問題

　　盡管山西銀行頻繁進(jìn)行增資擴(kuò)股，但資本充足率問題依然未能得到根本性解決。2024年，山西銀行的資本充足率持續(xù)下滑，從2021年的13.07%下降至9月底的11.13%，接近監(jiān)管紅線10.5%。其核心一級(jí)資本充足率也呈下降趨勢，從2021年的10.20%降至9.88%。這表明，盡管增資擴(kuò)股為銀行引入了大量資本，資本充足性依然面臨較大壓力。

　　此外，山西銀行的經(jīng)營成本持續(xù)高企，不良貸款問題也未得到有效解決。2021至2023年，山西銀行的成本收入比分別為61.10%、81.53%和80.87%，遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行的核心監(jiān)管指標(biāo)45%。盡管山西銀行在積極進(jìn)行資產(chǎn)處置，改善資產(chǎn)質(zhì)量，但其不良貸款率依然高于行業(yè)平均水平。2023年，山西銀行的不良貸款率為1.74%，高于同年金融監(jiān)管總局公布的1.62%的行業(yè)平均水平，顯示出其信貸資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨較大壓力。

　　值得注意的是，山西銀行的撥備覆蓋率雖然符合監(jiān)管要求，但依然低于行業(yè)平均水平。2023年，山西銀行撥備覆蓋率為202.74%，低于行業(yè)平均水平205.14%。這意味著，盡管銀行在積極處置不良資產(chǎn)，但撥備水平依然面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)壓力，特別是在并購了四家村鎮(zhèn)銀行后，山西銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

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　　管理層變動(dòng)與內(nèi)控問題

　　監(jiān)管壓力不容忽視

　　除了股東結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)問題，山西銀行的管理層變動(dòng)和內(nèi)控問題也很明顯。2024年11月底，就在新行長李穎耀走馬上任一個(gè)月，就“因關(guān)聯(lián)方認(rèn)定不準(zhǔn)確導(dǎo)致重大關(guān)聯(lián)交易未經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)、未將部分集團(tuán)客戶納入統(tǒng)一授信管理”，被國家金融監(jiān)督管理總局山西監(jiān)管局處以罰款190萬元；與此同時(shí)，山西銀行太原新建南路支行“因貸款風(fēng)險(xiǎn)分類不準(zhǔn)確”也被罰款25萬元。

　　據(jù)了解，李穎耀曾長期在山西農(nóng)信系統(tǒng)任職，曾任山西省農(nóng)村信用社聯(lián)合社副主任，參與了在山西農(nóng)商聯(lián)合銀行的籌建和開業(yè)工作。履新山西銀行后，外界也非常關(guān)注李穎耀此前的工作經(jīng)驗(yàn)將如何推動(dòng)山西銀行進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，其中也包括了成本收入比過高的問題，但從目前的成果來看，似乎并未達(dá)到預(yù)期。

　　而對于如何提升未來競爭力，目前來看，山西銀行所面臨的主要挑戰(zhàn)是如何通過全面優(yōu)化提升其市場競爭力和內(nèi)部治理水平。自合并以來，銀行的組織架構(gòu)仍在完善，急需構(gòu)建高效精簡的結(jié)構(gòu)，明確部門職責(zé)，提升決策效率和運(yùn)營效能。

　　當(dāng)前，山西銀行面臨較高的成本收入比和較低的凈利差，需加大中間業(yè)務(wù)的投入，減少對傳統(tǒng)存貸利差的依賴，同時(shí)通過數(shù)據(jù)分析和差異化定價(jià)提升盈利能力。在成本控制方面，優(yōu)化人力和管理費(fèi)用結(jié)構(gòu)，提升運(yùn)營效率也亟需加強(qiáng)。在風(fēng)險(xiǎn)管理上，山西銀行需要改善信貸審批流程，強(qiáng)化不良資產(chǎn)的處置，并加強(qiáng)對貸款質(zhì)量的把控，通過提前預(yù)警潛在風(fēng)險(xiǎn)來防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨著部分股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，銀行亟需通過穩(wěn)步改善經(jīng)營業(yè)績和治理結(jié)構(gòu)，重建股東信任，同時(shí)吸引具備戰(zhàn)略眼光的投資者來增強(qiáng)資本實(shí)力和市場形象。

　　此外，提升品牌形象和優(yōu)化客戶服務(wù)將是銀行未來發(fā)展的關(guān)鍵，銀行應(yīng)加強(qiáng)品牌建設(shè)，提升客戶體驗(yàn)，并進(jìn)一步加強(qiáng)線上服務(wù)渠道，提供更便捷、安全的金融服務(wù)。而山西銀行畢竟成立時(shí)間還短，未來有無限的發(fā)展可能，之后會(huì)取得怎樣的業(yè)績，是否會(huì)IPO，我們拭目以待。