事件：

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)12月19日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間，并預(yù)計(jì)2025年降息幅度或收窄至50個(gè)基點(diǎn)。

這是美聯(lián)儲(chǔ)2024年9月以來(lái)連續(xù)第三次降息。美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天發(fā)表的聲明中說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張。今年早些時(shí)候以來(lái)，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張狀況普遍有所緩解，失業(yè)率有所上升但仍保持在低位。通脹率朝著2%的長(zhǎng)期目標(biāo)取得進(jìn)展，但“仍然有些高”。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天還發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，預(yù)測(cè)今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)2.5%和2.1%，與9月預(yù)測(cè)相比分別上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)。今明兩年失業(yè)率預(yù)計(jì)分別為4.2%和4.3%，較此前預(yù)測(cè)有所下調(diào)。以個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)衡量的通脹率預(yù)測(cè)分別為2.4%和2.5%，剔除食品和能源價(jià)格后的核心通脹率分別為2.8%和2.5%，均超過(guò)2%的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)。

點(diǎn)評(píng):

12月19日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間從4.5%至4.75%下調(diào)到4.25%至4.50%。這是自今年9月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次降息，此前已分別降息50個(gè)基點(diǎn)和25個(gè)基點(diǎn)。

目前全球迎來(lái)降息潮，12月12日，歐洲央行決定將三大關(guān)鍵利率均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，自12月18日起，存款機(jī)制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率將分別從3.25%、3.40%和3.65%降至3.00%、3.15%和3.40%。這也是歐洲央行在6月宣布降息后，年內(nèi)第四次降息。

12月12日，瑞士央行意外宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率降至0.5%，高于25個(gè)基點(diǎn)的降息預(yù)期，這也是2015年1月以來(lái)瑞士央行最大幅度降息。

2月11日，加拿大央行將基準(zhǔn)利率即隔夜拆借利率再次大幅下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，由3.75%降至3.25%。這是加拿大央行自今年6月初以來(lái)進(jìn)行的第五次連續(xù)降息。

日本央行19日在貨幣政策會(huì)議結(jié)束后宣布，繼續(xù)將政策利率維持在目前水平不變；并表示：鑒于不確定因素較多，央行決定不急于進(jìn)一步提高利率，并將繼續(xù)觀察與評(píng)估特朗普經(jīng)濟(jì)政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)特別是日本經(jīng)濟(jì)的影響、工資增長(zhǎng)的可持續(xù)性及物價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)等。

2024年歐洲央行、加拿大央行、瑞士央行降息；使歐元、加元、瑞士法郎匯率走弱，美元指數(shù)被動(dòng)走強(qiáng)，從而短線對(duì)金價(jià)形成壓力。

圖2 美元指數(shù)及主要貨幣利率走勢(shì)

但伴隨著多國(guó)央行紛紛加入降息行列，越來(lái)越多國(guó)家的貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，降低資本成本，市場(chǎng)流動(dòng)性增加，使得投資者更傾向于投資黃金；

降息通常伴隨著經(jīng)濟(jì)不確定性增加，降息政策往往被市場(chǎng)解讀為經(jīng)濟(jì)放緩的信號(hào)，這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期下降投資者會(huì)尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金，黃金需求增加，從而推高金價(jià)。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席在新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)目前正處于或接近放緩降息的時(shí)刻，未來(lái)降息決定將依據(jù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)進(jìn)行調(diào)整；黃金受此影響，短線下挫，跌破2600美元/盎司，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)“鷹派”言論情緒的釋放，但安泰科研究認(rèn)為，黃金仍處于上漲趨勢(shì)中。

從世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)看，黃金ETF從9月20日的3196.0噸，上漲到11月8日3230.9噸，在12月13日維持在3205以上，變動(dòng)較小。

從技術(shù)指標(biāo)分析，國(guó)際金價(jià)仍將強(qiáng)勢(shì)盤(pán)整，運(yùn)行區(qū)間2564-2730美元/盎司。

（撰寫(xiě)：安泰科? 盛文）

? 鉛鋅稀貴團(tuán)隊(duì)??

副總經(jīng)理：

唐武軍? ??010-63971739

首席專(zhuān)家：

馮君從? ??010-63966271

事業(yè)部經(jīng)理：

劉????麥? ??010-63978092-8003

貴金屬研究組：

《中國(guó)貴金屬》總編、資深專(zhuān)家：

靳湘云? ??010-63976171

事業(yè)部副經(jīng)理、《中國(guó)貴金屬》主編、資深專(zhuān)家：

石和清? ??010-63971861

鉑族金屬分析師、資深專(zhuān)家：

姬長(zhǎng)征? ??010-63978092-8082

黃金分析師：

盛? ?文? ??010-63978092-8218

白銀分析師：

李? ?元? ??010-63978092-8116?

《中國(guó)貴金屬》副主編、白銀分析師：

王維瑋? ??010-63978092-8062

貴金屬分析師：

張?jiān)? ??63978092-8033

鉛鋅研究組：

事業(yè)部副經(jīng)理：

張志偉? ??010-63978092-8236

鋅市場(chǎng)分析師：

楊珺婷? ? 010-63978092-8166

王健月? ? 010-63978092-8299

鉛市場(chǎng)分析師：

謝序航? ??010-63978092-8223

李? ?元? ? 010-63978092-8116

李? ?申? ? 010-63978092-8187

稀散金屬研究組：

鍺、鎵高級(jí)分析師：

李伊蘭? ??010-63978092-8238

銦、鉍、硒、碲分析師：

李承宸? ??010-63978092-8123

鎢鉬研究組：

鉬、釩市場(chǎng)資深專(zhuān)家：

高海亮? ??010-63970875

鎢市場(chǎng)資深專(zhuān)家：

楊召會(huì)? ??010-63978092-8077

鉬、鈦市場(chǎng)高級(jí)分析師：

張智偉? ??010-63978092-8072

安泰科貴金屬研究團(tuán)隊(duì)

安泰科貴金屬研究團(tuán)隊(duì)是安泰科咨詢(xún)研究中心系列研究團(tuán)隊(duì)之一，團(tuán)隊(duì)專(zhuān)注于白銀、黃金、鉑族金屬（鉑、鈀、釕、銠、銥、鋨）等8種貴金屬品種市場(chǎng)、行業(yè)等研究，面向國(guó)內(nèi)外貴金屬礦山、冶煉、下游加工企業(yè)、貿(mào)易及投融資企業(yè)、科研院所等機(jī)構(gòu)服務(wù)。

安泰科貴金屬研究團(tuán)隊(duì)從事貴金屬研究超過(guò)20年，積累了豐富的行業(yè)信息數(shù)據(jù)、市場(chǎng)調(diào)研、工程咨詢(xún)和會(huì)展服務(wù)等經(jīng)驗(yàn)；擁有教授級(jí)高工、高級(jí)工程師、工程師等組成的相對(duì)完善的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才隊(duì)伍；團(tuán)隊(duì)研究人員專(zhuān)業(yè)涵蓋有色金屬冶金學(xué)、材料學(xué)、物流工程、工商管理、公共管理、信息管理與信息系統(tǒng)、金融學(xué)等多個(gè)交叉學(xué)科，能夠承擔(dān)較為復(fù)雜的貴金屬專(zhuān)業(yè)綜合咨詢(xún)項(xiàng)目。砥礪前行二十余載，安泰科貴金屬研究已經(jīng)形成基礎(chǔ)信息、專(zhuān)業(yè)會(huì)展、產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)?nèi)髽I(yè)務(wù)板塊，正在努力朝著一流貴金屬產(chǎn)業(yè)研究智庫(kù)邁進(jìn)。

從2022年起，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)秘書(shū)處正式掛靠有色金屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院（中國(guó)有色金屬工業(yè)信息中心），安泰科貴金屬研究團(tuán)隊(duì)承擔(dān)了金銀分會(huì)秘書(shū)處主要日常工作。從2024年起，安泰科貴金屬研究團(tuán)隊(duì)成為鉑族金屬分會(huì)秘書(shū)處支撐機(jī)構(gòu)之一。

基礎(chǔ)信息研究方面：安泰科貴金屬研究推出系列貴金屬市場(chǎng)報(bào)告（白皮書(shū)、年報(bào)、季報(bào)、月報(bào)、周報(bào)、多用戶(hù)報(bào)告等）和《中國(guó)貴金屬》月刊（中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)會(huì)刊），同時(shí)維護(hù)中國(guó)金屬網(wǎng)（www.MetalChina.com）貴金屬頻道、金銀分會(huì)網(wǎng)站（www.Chinapmetals.org.cn）和金銀分會(huì)微信公眾號(hào)（CNIA-AuAg）；對(duì)貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈最新進(jìn)展進(jìn)行全面跟蹤、報(bào)道、梳理分析，把脈全球宏觀和中國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，掌控貴金屬市場(chǎng)供需格局變化，研判未來(lái)趨勢(shì)及價(jià)格等走向。

產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)研究方面：安泰科貴金屬研究團(tuán)隊(duì)在中國(guó)白銀、黃金、鉑族全產(chǎn)業(yè)鏈研究等方面逐漸形成特色，在中國(guó)白銀消費(fèi)市場(chǎng)調(diào)研、中國(guó)海外金礦投資開(kāi)發(fā)、中國(guó)鉑族市場(chǎng)供需市場(chǎng)研究等方面成果不斷，具備貴金屬全產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研規(guī)劃集成實(shí)力。近年來(lái)承擔(dān)了國(guó)家部委、中國(guó)工程院、行業(yè)協(xié)會(huì)、地方政府、投資公司、期貨交易所、有色企業(yè)集團(tuán)等課題咨詢(xún)項(xiàng)目（涉及戰(zhàn)略研究、規(guī)劃、市場(chǎng)調(diào)研、投資機(jī)會(huì)研究、政策研究等）超過(guò)百項(xiàng)。

專(zhuān)業(yè)會(huì)展服務(wù)方面：安泰科貴金屬研究團(tuán)隊(duì)具有豐富的貴金屬會(huì)展承辦經(jīng)驗(yàn)。承辦超過(guò)10屆“中國(guó)國(guó)際白銀年會(huì)”，中國(guó)國(guó)際白銀年會(huì)是全球白銀行業(yè)規(guī)模最大、規(guī)格最高國(guó)際盛會(huì)之一。安泰科貴金屬研究團(tuán)隊(duì)同時(shí)也成功承辦18屆“中國(guó)貴金屬年會(huì)”，中國(guó)貴金屬年會(huì)已經(jīng)成為中國(guó)貴金屬產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域重要的市場(chǎng)信息、科技成果和貿(mào)易投資等交流平臺(tái)。同時(shí)為提升中國(guó)銀粉銀漿產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力，提高雙碳目標(biāo)下太陽(yáng)能光伏、光電和電子信息等產(chǎn)業(yè)發(fā)展銀系材料保障水平，優(yōu)化中國(guó)白銀產(chǎn)業(yè)的延鏈、補(bǔ)鏈、穩(wěn)鏈、固鏈、強(qiáng)鏈布局，加強(qiáng)市場(chǎng)、技術(shù)與信息協(xié)調(diào)交流溝通，凝智聚力積極推動(dòng)我國(guó)白銀工業(yè)強(qiáng)國(guó)建設(shè)，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)金銀分會(huì)聯(lián)合中國(guó)有色金屬工業(yè)信息中心于2022年9月7-9日首次舉辦“2022年第十六屆中國(guó)貴金屬年會(huì)暨首屆銀粉銀漿市場(chǎng)及技術(shù)研討會(huì)”。會(huì)議由安泰科承辦目前已經(jīng)舉辦三屆，銀粉銀漿會(huì)議的召開(kāi)，對(duì)于加強(qiáng)行業(yè)交流與推動(dòng)白銀工業(yè)強(qiáng)國(guó)等具有重要意義。

（免責(zé)聲明：安泰科始終追求使用的資料完整、所作的分析客觀公正，作出的結(jié)論盡可能準(zhǔn)確。但因?yàn)槭袌?chǎng)瞬息萬(wàn)變，即使同一時(shí)期的信息和分析報(bào)告也可能存在差異。安泰科提供的信息、數(shù)據(jù)及結(jié)論僅供客戶(hù)參考，客戶(hù)不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷，客戶(hù)做出的任何決策所產(chǎn)生的后果與安泰科無(wú)關(guān)，客戶(hù)自行承擔(dān)對(duì)因使用本報(bào)告中內(nèi)容所導(dǎo)致的任何后果。本報(bào)告為安泰科編輯制作，版權(quán)歸安泰科所有，為非公開(kāi)資料，僅供安泰科客戶(hù)自身使用。如需引用或轉(zhuǎn)載本報(bào)告的內(nèi)容，請(qǐng)聯(lián)系010-63978092申請(qǐng)授權(quán)，并注明出處為北京安泰科信息股份有限公司，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用和刪改。未經(jīng)安泰科書(shū)面授權(quán)，任何人不得以任何形式傳播、發(fā)布、復(fù)制本報(bào)告。安泰科保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖報(bào)告原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。）

（轉(zhuǎn)自：安泰科）