專題：2024年國(guó)際財(cái)經(jīng)新聞大盤點(diǎn)

　　由于美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普承諾營(yíng)造更友好的監(jiān)管環(huán)境，華爾街看好地區(qū)銀行股在2025年的表現(xiàn)。

　　盡管地區(qū)銀行股有望受益于“特朗普2.0”，但追蹤地區(qū)銀行表現(xiàn)的SPDR S&P Regional Banking ETF（KRE）年內(nèi)漲幅比標(biāo)普500指數(shù)低約7%。

　　Piper Sandler的分析師Nathan Race表示：“考慮到營(yíng)收增長(zhǎng)的潛力和每股收益預(yù)期的正面修正，我們認(rèn)為重點(diǎn)將集中在2025年的指引上?！?/p>

　　近期美國(guó)國(guó)債收益率曲線回歸正常，即長(zhǎng)期利率超過(guò)短期利率，這讓Race更加樂(lè)觀。銀行通常以短期利率借款，并以長(zhǎng)期利率放貸。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)收益率曲線向上傾斜?時(shí)，銀行借貸利率之差會(huì)擴(kuò)大，從而使它們能夠?qū)J款收取更高的利率，同時(shí)對(duì)存款或短期借款支付更低的利率。

　　“由于選舉推動(dòng)的監(jiān)管放松可能即將到來(lái)，且近期估值/匯率上升，我們也預(yù)計(jì)并購(gòu)前景將成為第四季財(cái)報(bào)季討論的焦點(diǎn)，”該分析師補(bǔ)充道。

　　摩根大通的Anthony Elian也在報(bào)告中表示，“對(duì)地區(qū)銀行2025年的前景感到鼓舞”。

　　Elian認(rèn)為，貸款和存款增長(zhǎng)以及凈息差擴(kuò)大的基本面前景有所改善。他感到樂(lè)觀的另一個(gè)原因是，自美國(guó)大選以來(lái)，“投資者對(duì)該板塊表現(xiàn)出越來(lái)越大的興趣，但尚未集體買入?！?/p>

　　Elian指出，盡管前景樂(lè)觀，但他追蹤的銀行股的交易價(jià)格仍相對(duì)較低。

　　Elian表示，銀行股的下一波上漲可能會(huì)受到特朗普政策、行業(yè)貸款增長(zhǎng)、放松管制和并購(gòu)活動(dòng)回歸等因素的推動(dòng)。

　　Elian對(duì)2025年地區(qū)銀行板塊的首選股包括：阿萊恩斯西部銀行（WAL.US）、第一公民銀行股份（FCNCA.US）、Pinnacle Financial Partners（PNFP.US）。

　　值得注意的是，對(duì)沖基金大佬Stanley Druckenmiller的杜肯家族辦公室在截至2024年9月30日的第三季度增持了地區(qū)性銀行股。

　　在新年來(lái)臨之際，Raymond James分析師Michael Rose表示，他看好那些有望從放松監(jiān)管環(huán)境、正運(yùn)營(yíng)杠桿和收益率曲線趨陡中獲益最多的銀行。

　　巴克萊分析師Jared Shaw對(duì)2025年銀行業(yè)前景的預(yù)測(cè)與賣方同行大體一致：有利于增長(zhǎng)和并購(gòu)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以及凈息差前景樂(lè)觀。

　　Shaw表示：“我們認(rèn)為，隨著幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)反映宏觀背景改善，投資者將繼續(xù)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域?！彼a(bǔ)充說(shuō)，地區(qū)銀行在遭受重創(chuàng)的商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)上的資本敞口是一個(gè)不利因素，明年將有所緩解。