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　　12月23日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）微跌0.32%，成交額超過25億元。最新規(guī)模236億元。

　　方正證券發(fā)布恒生科技2025年年度策略，方正證券表示：①基于基本面大反轉(zhuǎn)的機會目前尚難預(yù)測到；②傾向于認為2025年恒生科技成分股里會有更多自下而上的個股結(jié)構(gòu)性機會；③指數(shù)漲跌不易預(yù)測，但橫向從全行業(yè)看，恒生科技方向是我們在所有行業(yè)的首推。

　　分子端出發(fā)，對標(biāo)全行業(yè)、為什么說恒生科技較值得配置？方正證券認為：①底層邏輯：當(dāng)前處于AI技術(shù)周期起點，恒生科技幾乎占據(jù)碾壓式優(yōu)勢壟斷AI，長期有較大機會?、谥虚L期邏輯在于流量紅利逐步消退背景下，優(yōu)秀的組織架構(gòu)人才優(yōu)勢?、壑卸唐诓粩喑A(yù)期的業(yè)績，為上漲不斷帶來新的空間；④橫向PK的三國殺：TMT行業(yè)所擁有的高彈性、大消費的阿爾法、高股東回報。

　　分母端出發(fā)，為什么說恒生科技迎來中期較好流動性環(huán)境？方正證券指出：①流動性貝塔：較強加息后，美聯(lián)儲開啟降息通道②估值/情緒貝塔——三年超跌后，優(yōu)秀的估值性價比③宏觀貝塔——PMI/社零已反映宏觀經(jīng)濟的悲觀預(yù)期

　　2025年的投資策略是什么？哪些標(biāo)的值得重點關(guān)注？方正證券認為：①中長期（一年期以上）排序：騰訊控股、小米集團、美團、攜程集團、金蝶國際、同程旅行、小鵬汽車、快手、嗶哩嗶哩、網(wǎng)易；②中短期排序：騰訊控股、小米集團、同程旅行、百度集團、金蝶國際、阿里巴巴。

　　投資者可借道恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局。