界面新聞記者 | 田鶴琪

　　近年來，受到地緣政治緊張、經(jīng)濟周期變化、能源轉(zhuǎn)型加速以及新技術(shù)革命的多重影響，全球油氣市場經(jīng)歷了劇烈波動。

　　過去的2024年，世界經(jīng)濟增長動能依然不充分，盡管地緣政治仍舊動蕩，但國際油氣價格保相對持平穩(wěn)。

　　高盛發(fā)布的一份報告預(yù)計，2024年布倫特原油均價在80美元/桶左右，同比微跌約4%。

　　這一年，WTI原油主力合約的波動范圍為65.27-87.67美元/桶，倫敦布倫特主力合約波動范圍為68.68-92.18美元/桶，年內(nèi)波動幅度約34%。

　　截至北京時間12月28日收盤，WTI主力合約報收70.6美元/桶，漲幅為1.41%；倫敦布倫特原油期貨價格報收74.17美元/桶，漲幅為1.24%。

　　分階段看，今年1-4月，油價呈震蕩上揚趨勢。一德期貨能源化工分析師許鵬艷稱，歐佩克+聯(lián)盟繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)、地緣政治緊張局勢疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期，以及中美制造業(yè)PMI的回升，促使油價震蕩沖高至年內(nèi)高點。

　　此后，盡管歐佩克+通過連續(xù)延長減產(chǎn)措施來努力穩(wěn)定石油市場，但油價的整體水平還是從二季度起逐漸下降。

　　進入下半年，全球原油需求預(yù)期持續(xù)下調(diào)，成為了油價下跌的主要驅(qū)動因素。

　　包括國際能源署（IEA）連續(xù)三個月下調(diào)了對今年石油需求增長的預(yù)測。IEA預(yù)計，今年全球石油需求增速將從之前的90.3萬桶/日放緩至86.2萬桶/日；歐佩克連續(xù)五次下調(diào)相關(guān)預(yù)期，將2024年全球日均石油需求較上年增長量預(yù)期從182萬桶下調(diào)至161萬桶。

　　全球天然氣價格則在去年呈現(xiàn)先抑后揚的態(tài)勢。

　　據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計，2024上半年，全球主要天然氣市場價格同比均大幅下滑，歐洲TTF均價9.35美元/百萬英熱，同比下跌33.23%；美國HH均價為2.11美元/百萬英熱，同比下跌12.07%。

　　下半年，受天氣及地緣政治因素影響，天然氣價格開始回升。例如，美國HH天然氣期貨指數(shù)在11月22日創(chuàng)下年內(nèi)高點3.64美元/百萬英熱，較年內(nèi)最低點增長近2.4倍。

　　卓創(chuàng)資訊預(yù)計，在經(jīng)濟增長、極端高溫及供應(yīng)增加因素影響下，2024年全球天然氣消費量為41064億立方米，同比增加2.4%，增速呈回升態(tài)勢，為2021年以來最高水平。

　　展望明年，全球原油價格將持續(xù)承壓。

　　12月5日，歐佩克發(fā)表聲明稱，八個歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國決定將原定今年12月底到期的日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至明年3月底。當(dāng)天的“歐佩克+”部長級會議還決定，將日均3972.5萬桶的原油總產(chǎn)量目標從2025年延長至2026年。

　　上述決策背后反映出歐佩克長期減產(chǎn)將成常態(tài)，油市供應(yīng)過剩的擔(dān)憂持續(xù)存在。

　　國際能源署（IEA）就預(yù)測，2025年石油市場將出現(xiàn)大量過剩。IEA在12月月度報告中表示，即使歐佩克+在2025年全年保持其石油產(chǎn)量不變，明年仍將有95萬桶/天的供應(yīng)過剩。

　　美國能源信息署（EIA）表示，盡管歐佩克+持續(xù)限制生產(chǎn)，預(yù)計2025年全球石油產(chǎn)量仍將增加160萬桶/日，近90%的增長將來自非歐佩克+的國家。

　　據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計，國際機構(gòu)對2025年國際油價的判斷存在分歧，但大致預(yù)測區(qū)間在60-80美元/桶。整體看，明年國際油市或?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩下行趨勢，油價總體預(yù)期偏向悲觀。

　　12月11日，EIA發(fā)布《短期能源展望報告》預(yù)計，WIT原油2025年均價為69.12美元/桶，布倫特原油均價為73.58美元。

　　從國外各機構(gòu)數(shù)據(jù)看，高盛預(yù)計2025年油價將保持在76美元/桶左右。

　　惠譽評級稱，地緣政治或致全球油氣業(yè)波動，預(yù)計2025年油價從2024年80美元/桶降至70美元/桶。歐洲央行則預(yù)測明年油價將達到每桶71.8美元。

　　摩根大通、花旗集團、美國銀行的預(yù)期更為悲觀。

　　摩根大通預(yù)計今年年底布倫特原油價格將跌破70美元/桶，2025年將降至73美元/桶，WTI原油將跌至64美元/桶。

　　花旗集團則認為，原油價格將在2025年中期逐漸下降至60美元/桶，并在當(dāng)年下半年和2026年保持在這一水平附近。

　　美國銀行預(yù)計，2025年布倫特原油和WTI原油均價將僅為65美元/桶和61美元/桶。其認為，油價下跌是由于即將出現(xiàn)80萬桶/日的盈余?！跋滦酗L(fēng)險包括貿(mào)易戰(zhàn)或是歐佩克+的價格戰(zhàn)，而能源的上行風(fēng)險則來自中東以及俄烏局勢。”

　　12月10日，在2024國際能源發(fā)展高峰論壇新聞發(fā)布會上，中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究院副院長吳謀遠表示，2025年，國際石油市場供需將相對寬松，中國的石油消費將達到峰值。該院預(yù)計明年國際油價大概在65-75美元/桶區(qū)間動蕩。

　　標普全球大宗商品亞太及中東石油市場分析總監(jiān)王祝偉表示，明年一季度和二季度，全球的石油建庫速度將會分別達到100萬桶/天和30萬桶/天巨額的建庫量，將會增大國際油價下行壓力，預(yù)計2025年油價將維持在68-75美元/桶之間。

　　對于全球天然氣市場，美國銀行預(yù)計，2025年美國天然氣價格應(yīng)接近3.3美元/百萬英熱，但近期地緣政治緊張局勢或天氣變化可能導(dǎo)致TTF天然氣價格上升。

　　捷成能源首席分析師閆建濤預(yù)計，2025年，全球天然氣供需預(yù)計同比增長2%以上，超過4.29萬億立方米，其中，估計50%的天然氣需求增長來自于亞洲。此外，2025年全球LNG供應(yīng)預(yù)計增長6%，其中85%的LNG新增產(chǎn)能來自北美。

　　“展望2025年，全球天然氣供應(yīng)會保持相對穩(wěn)定的增長，但消費存在較大的不確定性，其中中國天然氣消費增速加快可能性較大，原因是中國宏觀調(diào)控政策有望帶動經(jīng)濟加速增長，刺激天然氣在供應(yīng)領(lǐng)域的消費恢復(fù)?！遍Z建濤稱。

　　除了歐洲、中東等地緣政治因素外，明年油氣市場最大的不確定性是特朗普重返白宮后的能源政策。

　　特朗普第一個任期內(nèi)，美國實現(xiàn)了多個重要的政策成果，包括近70年來首次成為能源凈出口國、成為全球第一大石油和天然氣生產(chǎn)國，以及液化天然氣出口量的顯著增長，這些成果為美國減少了貿(mào)易逆差并帶來了經(jīng)濟上的利益。

　　中國石油國家高端智庫專家、中國石油西非公司原總經(jīng)理王俊仁在2024能源高峰論壇分論壇上表示，特朗普上任后，美國會不太關(guān)注氣候變化，而是會回到傳統(tǒng)的油氣行業(yè)。

　　他認為，上一輪四年，美國能源實現(xiàn)基本獨立，特朗普新上任后的四年，可能會進一步利用自己的資源擴大油氣的合作。因為傳統(tǒng)油氣確實價值比較高，對整個就業(yè)和經(jīng)濟都有很大的支撐。他同時表示，油氣投資雖然會增加，但并不意味著產(chǎn)量會馬上增加。

　　此外，王俊仁指出，因為特朗普不太關(guān)注其他國家的外部事務(wù)，所以戰(zhàn)爭等方面的風(fēng)險可能會比前十年降低，進而給其他的石油生產(chǎn)國帶來一些新的機會，增加石油供給。

　　中國石油集團生產(chǎn)經(jīng)營管理部副總工程師張豐勝則在上述會議上指出，從需求端看，特朗普2.0時代的加征關(guān)稅、貿(mào)易保護等舉措，將對全球經(jīng)濟增長有負面影響，進而抑制全球石油需求增長。

　　供應(yīng)端方面，美國頁巖油產(chǎn)量超預(yù)期增加，特朗普對傳統(tǒng)能源的支持可能加大以美國為代表的全球資源供應(yīng)；地緣政治方面，特朗普對俄烏沖突及中東的觀點變化可能影響油價，若俄烏沖突進入新狀態(tài)使俄油釋放，全球供應(yīng)也會增加。

　　“特朗普未來任期內(nèi)對油價利空因素居多，且國內(nèi)石油消費進入達峰或下降階段，疊加之下油價風(fēng)險偏好向下，應(yīng)按油價下行態(tài)勢應(yīng)對市場。”張豐勝認為。