摩根士丹利發(fā)布研究報(bào)告稱，略微下調(diào)康師傅控股（00322）目標(biāo)價(jià)2%，從11.5港元降至11.3港元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　大摩表示，下調(diào)對(duì)康師傅2024-2026年盈利預(yù)測(cè)2%，主要原因是：1）對(duì)該公司銷售額預(yù)測(cè)下調(diào)1%，考慮飲料銷售因競(jìng)爭(zhēng)而疲弱；2）下調(diào)毛利率預(yù)測(cè)0.2個(gè)百分點(diǎn)，原因是棕櫚油成本增加；3）營(yíng)運(yùn)支出預(yù)測(cè)大體不變。

　　報(bào)告中稱，該行對(duì)康師傅的基本假設(shè)認(rèn)為，2025年公司在原材料價(jià)格穩(wěn)定之下利潤(rùn)率擴(kuò)張。預(yù)計(jì)2024-2026年間銷售額的復(fù)合年增長(zhǎng)率為4%，經(jīng)常性盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率為10%。