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　　來源：華商韜略

　　“低頭做事，老大是靠干出來的?！?/p>

　　作 者丨耿康祁

　　2007年，雅戈?duì)杽?chuàng)始人李如成，在浙江一個企業(yè)家與各省官員交流的圓桌會議上現(xiàn)身。此前，他也每年都收到請?zhí)珔s幾乎從沒參加過。

　　據(jù)一位杭州商界人士回憶，當(dāng)時的李如成一反常態(tài)地興奮：

　　“我拿了100億，專門到這里談投資！”

　　2024年12月17日，一則“阿里向雅戈?duì)柍鍪凼种械你y泰百貨股份”的消息，刷爆朋友圈。

　　去年9月名創(chuàng)優(yōu)品CEO葉國富以63億元大手筆投資，接盤京東入主線下商超永輝超市，并且極度自信，“大家看不懂就對了”。

　　雅戈?duì)査坪跬瑯佑羞@份自信，其股價也逆市大漲，創(chuàng)九年半來新高。

　　這大概離不開雅戈?duì)杽?chuàng)始人李如成幾十年來靠不務(wù)正業(yè)打造的“投資傳奇”。

　　金融是雅戈?duì)栕畛晒Φ?，也最受關(guān)注的投資。其典型案例包括，1997年4月投資寧波商業(yè)銀行，1999年出資3.2億元獲得中信證券9.61%的股份。

　　此后，寧波銀行上市，中信證券借助中國資本市場擴(kuò)容的步伐持續(xù)壯大，雅戈?duì)栆虼双@得巨額收益。到2007年，其旗下金融資產(chǎn)已高達(dá)200多億，公司還直接成立兩家全資子公司，專門負(fù)責(zé)創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資業(yè)務(wù)。

　　股權(quán)投資之外，雅戈?duì)栠€很早就進(jìn)入地產(chǎn)業(yè)。

　　1992年房改剛啟動，雅戈?duì)柧蛽碛辛说谝患业禺a(chǎn)公司——雅戈?duì)栔脴I(yè)。2010年，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)業(yè)務(wù)收入68.43億元，首次超過服裝業(yè)務(wù)收入，成為第一大營收業(yè)務(wù)。

　　通過多元化投資，雅戈?duì)枠?gòu)筑起紡織服裝、地產(chǎn)、股權(quán)投資的“三駕馬車”戰(zhàn)略布局，并在相當(dāng)長時間內(nèi)，“副業(yè)超越主業(yè)”。據(jù)財報數(shù)據(jù)，2007年至2023年年中雅戈?duì)柪塾嬐顿Y凈收益達(dá)476.4億元，而整個集團(tuán)的歸母凈利潤總和為540億元。

　　作為這一投資業(yè)績締造者的李如成，也被譽(yù)為“服裝界巴菲特”。

　　依靠投資和房地產(chǎn)賺足眼球和利潤的另一邊，雅戈?duì)柕闹鳂I(yè)卻并不如意，甚至備受質(zhì)疑。

　　對于質(zhì)疑，李如成在相當(dāng)長時間內(nèi)是滿不在乎的，他給大家算賬說通過投資房地產(chǎn)和金融證券賺取的利潤，是雅戈?duì)柗b30年也賺不到的。并霸氣回應(yīng)道：

　　“什么主業(yè)不主業(yè)的，賺錢就是我的主業(yè)！”

　　但最近這些年，他的態(tài)度改變了。

　　1979年，一家“青春服裝廠”在寧波成立。這個原始小作坊，僅有幾臺價值不過2萬元的家用縫紉機(jī)，只能接一些背心、袖套加工等小活。

　　1981年初，29歲的李如成被分配過來，從扛包、拉板車做起，竟一年多就成了副廠長。但此時，廠子已奄奄一息，幾個月都發(fā)不出工資。

　　李如成四處打聽，了解到東北一家企業(yè)要清倉一批成本價布料。他敏銳覺得這是個機(jī)會，便大膽簽了12噸布料的合同，突擊加工成棉襖成衣，靠著低成本一下賺了20萬元。

　　這一戰(zhàn)績，讓李如成順理成章當(dāng)上廠長。擔(dān)子重了，他為廠子廣開財路的點(diǎn)子，也多了起來。

　　一次，李如成聽說上海開開百貨在尋找加工點(diǎn)，便果斷在上海聘請了8位服裝師傅，并更新設(shè)備，從而順利通過對方考察，廠子年銷售額一下達(dá)到千萬元。

　　但他不滿足做代工廠，又有了新點(diǎn)子：借助寧波北侖港區(qū)位優(yōu)勢，做“北侖港”品牌。

　　他瞄準(zhǔn)的，不是流行的夾克、牛仔服等品類，而是“襯衫”這一對手并不太多的領(lǐng)域，且下了死命令，“必須在面料、色彩搭配、款式上下功夫”。

　　1986年，定位下沉市場，防縮、防皺的“北侖港”品牌襯衫一經(jīng)推出，就暢銷全國。因?yàn)樘軞g迎，當(dāng)時重慶甚至發(fā)來緊急電報，“山城人民盼北侖港，火速發(fā)貨”。

　　四年后，李如成卻決定放棄北侖港，另起爐灶。因?yàn)楫?dāng)時低端襯衫市場逐漸飽和，而地域色彩濃厚的北侖港品牌很難繼續(xù)制霸市場。

　　皮爾卡丹等洋貨品牌大行其道，更深深刺激了李如成，“我們自己就造不出高檔襯衫嗎？我就不信這個邪！”

　　1990年，李如成與澳門南光組建了新公司，并取名為“青春”的英文音譯——雅戈?duì)?，寓意既是對初心的延續(xù)，更寄托著沖向國際的抱負(fù)。

　　為了打響品牌，李如成連夜帶著銷售人員全國游說，將上海第一百貨、華聯(lián)、北京王府井、西單等大商場的門，一家家敲開。同時，還從日本引進(jìn)了HP襯衫免熨工藝。

　　就這樣，雅戈?duì)栆r衫再次復(fù)制“北侖港奇跡”一戰(zhàn)成名，1994年?duì)I收突破了4億元。成為了全國“襯衫大王”的雅戈?duì)?，很快又有了新目?biāo)——進(jìn)軍號稱“服裝之王”的西服。

　　坊間傳聞，當(dāng)時國內(nèi)“西服一哥”杉杉鄭永剛聽說后，直言“恐怕不那么容易吧，這個搞起來要好多年呢?！崩钊绯蓞s非常自信，“我的目標(biāo)是當(dāng)中國的皮爾·卡丹！”

　　為此，雅戈?duì)柍饩拶Y引進(jìn)意大利、德國的西裝流水線，并在全國開展超2萬人的體型調(diào)查，形成了兼具歐洲風(fēng)格、中國特色的60個西服規(guī)格。

　　此外，李如成還設(shè)想了新藍(lán)圖——在中心城市建1-2家大型旗艦店，再向周邊銷售輻射，“有了自己的渠道，即使今天犯了某個錯誤，明年我們還可以重新來做?！?/p>

　　1995年，雅戈?duì)栐谌珖?5個城市，設(shè)立了30多家市場部，并逐步擴(kuò)張到2000多個商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。此后，雅戈?duì)栍衷诤贾?、武漢、南京、成都等各大城市興建400多家旗艦專賣店。

　　一夜之間，雅戈?duì)柕膹V告和店面，在國內(nèi)幾乎無處不在。借助強(qiáng)大的自營經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，“后來者”雅戈?duì)柕奈鞣聵I(yè)僅僅幾年就超越杉杉，位居國內(nèi)第一。

　　不過，隨著國內(nèi)襯衫、西服企業(yè)猛增至千家，有不少聲音開始唱衰中國服裝紡織業(yè)。就在大多服裝企業(yè)紛紛關(guān)店瘦身時，雅戈?duì)枀s再次出人意料——要向上游產(chǎn)業(yè)大規(guī)模進(jìn)軍！

　　2001年開始，雅戈?duì)栂嗬^與伊藤忠合資，投入1億美元興建紡織城，介入織造、印染等業(yè)務(wù)；與日本晃立合資建服裝水洗廠，涉足印染、水洗；又投資近9.2億元，打造占地370畝的雅戈?duì)枃H服裝城，可年產(chǎn)襯衫1000萬件、西服200萬套、休閑服和西褲150萬件。

　　世界服裝大師皮爾·卡丹參觀后，曾直言“你們的規(guī)模在世界上絕無僅有?！睂幉ㄊ蟹b協(xié)會秘書長張曉峰感嘆道，“雅戈?duì)栐诋a(chǎn)業(yè)鏈上下連通方面是有經(jīng)驗(yàn)的，就差自己放羊了?！?/p>

　　一家專業(yè)服裝企業(yè)，何必主動增加經(jīng)營風(fēng)險和成本，干自己“不專業(yè)”、又費(fèi)錢的事？

　　李如成解釋說，“雅戈?duì)栕錾嫌渭徔棽皇菫榱速嶅X，但在我生產(chǎn)服裝過程中需要什么，上游就可以馬上反應(yīng)。且這樣做，可以節(jié)省交易成本和運(yùn)輸成本?！?/p>

　　當(dāng)時，國內(nèi)高檔面料每年有40%都依賴進(jìn)口，面料品質(zhì)及風(fēng)格供給、交易時間和成本等，都要看國外臉色。通過自建紡織及服裝制造中心，雅戈?duì)柕淖越o自足，足以成為最大護(hù)城河。

　　掌控了商業(yè)命脈的雅戈?duì)?，也穩(wěn)穩(wěn)地站上了行業(yè)巔峰。到2007年，雅戈?duì)栆r衫平均市占率12.32%，連續(xù)12年居同行業(yè)第一。西服綜合市占率13.31%，連續(xù)7年居同行業(yè)第一。

　　多元化過程中，雅戈?duì)栆膊恢挂淮喂_喊話要回歸主業(yè)，如2012年表示“讓服裝主業(yè)奔跑”。2016年提出，雅戈?duì)栆嬲鰪?qiáng)做大，服裝才是核心。

　　2019年5月的股東大會上，面對停滯了十年、不斷被對手超越的雅戈?duì)柗b業(yè)務(wù)，李如成再次對外強(qiáng)調(diào)：“有段時間好像放棄了夢想，想著的只有賺錢。美國有耐克，德國有阿迪，雅戈?duì)栆餐耆袑?shí)力成為這樣的集團(tuán)。”

　　此后，雅戈?duì)栆贿叴罅ν顺觥胺侵鳂I(yè)”業(yè)務(wù)，一邊大步伐加速布局主業(yè)版圖。

　　2019年，雅戈?duì)栃紝⑼顿Y業(yè)務(wù)剝離出上市公司體系，是近年來最大的一次戰(zhàn)略調(diào)整。

　　2022年-2023年，雅戈?duì)栍謱⑵煜碌禺a(chǎn)公司、酒店管理公司出售給了寧波市國資委，且果斷放棄建成不久的普濟(jì)醫(yī)院等資產(chǎn)，退出大健康產(chǎn)業(yè)。

　　退“非主業(yè)”的另一邊，雅戈?duì)杽t在圍繞主業(yè)持續(xù)投資。

　　2021年，雅戈?duì)柺召徝绹绷鬏p奢品牌Undefeated 40%股權(quán)，進(jìn)軍潮流運(yùn)動市場。同年，又與挪威高端戶外品牌Helly Hansen合作，投資超2億元成立合資公司。

　　2022年，雅戈?duì)柾顿Y美國高端設(shè)計師時尚品牌Alexander Wang，補(bǔ)充女裝業(yè)務(wù)版圖。2024年，計劃以2億歐元收購法國高端童裝品牌Bonpoint，首次進(jìn)入童裝、美妝及奢侈品領(lǐng)域。

　　2023年底，雅戈?duì)栒礁麨椤把鸥隊(duì)枙r尚”，致力于打造一個涵蓋服裝、鞋帽、箱包、配飾、家居、美妝等多領(lǐng)域的國際化時尚集團(tuán)。

　　此外，雅戈?duì)栠€圍繞服裝時尚產(chǎn)業(yè)，大舉布局線下實(shí)體渠道。

　　2022年10月-2023年12月，雅戈?duì)栂群竽孟旅腊罘椢錆h、成都的多個店鋪。去年前三季度其新開自營店鋪96家，期末自營門店1733家，營業(yè)面積較年初凈增加2.03萬平方米。

　　收購銀泰，也被認(rèn)為與雅戈?duì)栕鰪?qiáng)時尚產(chǎn)業(yè)有關(guān)。通過銀泰百貨的線上線下資源和渠道，提升產(chǎn)品銷量、提升雅戈?duì)枙r尚知名度，獲取更多的零售數(shù)據(jù)反饋，反哺上游的智慧工廠生產(chǎn)效率，優(yōu)化設(shè)計和營銷策略，都是雅戈?duì)柕摹叭缫馑惚P”。

　　除了戰(zhàn)略性主業(yè)擴(kuò)張，雅戈?duì)栆苍趯媳拘羞M(jìn)行著新革新。

　　在上游工廠，雅戈?duì)柗e極推動科技創(chuàng)新，比如投資超億元自主設(shè)計整套MES系統(tǒng)，對精品西服車間進(jìn)行智能化改造。

　　如今，雅戈?duì)枂渭€性化打樣時間由60分鐘/件縮短到40分鐘/件，整套生產(chǎn)周期最快只需要2天。西服車間物料位移無人化、車間無紙化等，更是節(jié)約了不少成本、進(jìn)一步提升效率。

　　李如成近年來對服裝業(yè)的熱忱和信心也在增加。他說：“服裝、房地產(chǎn)、金融投資三個行業(yè)我都喜歡，但是不管怎樣，唯有雅戈?duì)柗b品牌才有做成百年品牌的潛力，唯有服裝主業(yè)可以成就我的夢想?！?/p>

　　但到目前，雅戈?duì)柕闹鳂I(yè)提振效果卻并不明顯。今年前三季度，其時尚板塊營收45.85億元，同比下降10.13%；實(shí)現(xiàn)凈利3.68億元，同比下降43.53%。

　　據(jù)說，李如成辦公室里放著三塊展板，上面寫著世界三大奢侈品巨頭：瑞士歷峰集團(tuán)、法國開云集團(tuán)和LVMH的所有子品牌，及它們對應(yīng)的營收和利潤。

　　這三大集團(tuán)有著一個共同的特點(diǎn)：擅長通過并購擴(kuò)展版圖。這或許也意味著，接下來的李如成，還會繼續(xù)舉起收購的大旗，圓滿其國際化時尚之夢。