在經(jīng)歷了昨日小幅盤(pán)整后，今日（1月16日），大盤(pán)重回升勢(shì)，三大指數(shù)集體收紅，截至收盤(pán)，滬指漲0.28%。滬深兩市成交額達(dá)到1.27萬(wàn)億元，較昨日放量850億元。

　　盤(pán)面上，光模塊（CPO）、高速銅連接概念等AI硬件股走強(qiáng)，“易中天”集體爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格勁漲3.17%，單日漲幅摘得全市場(chǎng)非跨境ETF漲幅排行榜第一。

　　此外，或由于美國(guó)核心CPI通脹數(shù)月來(lái)首次回落，激發(fā)市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，今日有色金屬板塊漲勢(shì)如虹，有色龍頭ETF（159876）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.49%；或受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫影響，港股今日亦顯著回暖，科網(wǎng)龍頭表現(xiàn)不俗，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾2%。

　　高股息亦延續(xù)昨日亮眼表現(xiàn)，展現(xiàn)出“攻守兼?zhèn)洹碧匦裕y行ETF（512800）、標(biāo)普紅利ETF（562060）、價(jià)值ETF（510030）等高股息紅利風(fēng)格熱門(mén)ETF均紅盤(pán)報(bào)收。

　　消息面上，近期，高盛、摩根大通等知名投資機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研報(bào)，上調(diào)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)級(jí)，看好2025年中國(guó)資本市場(chǎng)。外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2025年企業(yè)盈利復(fù)蘇或?qū)橹袊?guó)市場(chǎng)的上行提供支撐，增量資金有望持續(xù)涌入。

　　具體來(lái)看，高盛研究部首席中國(guó)股票策略師劉勁津及其團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2025年MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)的盈利增速將分別達(dá)到7%和10%，兩大指數(shù)的假設(shè)合理市盈率將分別達(dá)11倍和14倍。摩根大通則在最新報(bào)告中提出，中國(guó)股市或?qū)⒃诮衲?月底前后迎來(lái)逆轉(zhuǎn)。

　　展望后市，海通證券指出，開(kāi)年下跌并不能改變春季行情的歷史規(guī)律，且牛市中春季行情幅度更大。2025年春季行情或正在孕育中。

　　申萬(wàn)宏源表示，繼續(xù)看好二月春季行情，主題相關(guān)行業(yè)短期性價(jià)比已改善。政策預(yù)期有修復(fù)空間，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主題正在形成強(qiáng)共識(shí)，新一輪創(chuàng)新高行情或仍可期待。賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散受阻帶來(lái)的交易性資金退坡是小波段，二月活躍度可能再度提升。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊創(chuàng)業(yè)板人工智能、港股互聯(lián)網(wǎng)和金融科技等三個(gè)板塊的交易和基本面情況。

　　一、光模塊一騎絕塵！“易中天”集體爆發(fā)，天孚通信20CM漲停！創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）勁漲3.17%摘冠！

　　今日AI主題指數(shù)震蕩分化，受益于光模塊（CPO）、高速銅連接概念等AI硬件股的走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)一枝獨(dú)秀，逆行大漲超3%！多只成份股大漲超5%，光模塊一騎絕塵，“易中天”集體爆發(fā)，天孚通信20CM漲停，中際旭創(chuàng)大漲超8%，新易盛大漲超6%！其他熱門(mén)個(gè)股，東方國(guó)信、博創(chuàng)科技大漲超10%，軟通動(dòng)力漲超8%。

　　熱門(mén)ETF方面，全市場(chǎng)首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）全天強(qiáng)勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲3.17%，單日漲幅摘得全市場(chǎng)非跨境ETF漲幅排行榜第一！全天成交額達(dá)1.3億元，換手率超17%，交投活躍度領(lǐng)跑AI主題類ETF！

　　從指數(shù)特征來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)一鍵布局AI產(chǎn)業(yè)三件套“硬件+軟件+應(yīng)用”，重倉(cāng)光模塊龍頭廠商，國(guó)內(nèi)廠商在模組環(huán)節(jié)已具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)Yole報(bào)告，2022年CPO市場(chǎng)收入為3800萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)2033年將達(dá)到26億美元，2022-2033年復(fù)合年增長(zhǎng)率為46%。下面將從技術(shù)端、資本端、需求端等三方面重點(diǎn)分析下光模塊。

　　資本開(kāi)支上，海外四大云廠商持續(xù)提升資本開(kāi)支，國(guó)內(nèi)以字節(jié)跳動(dòng)為首的互聯(lián)網(wǎng)廠商對(duì)于AI模型以及相關(guān)硬件的大規(guī)模投資加速開(kāi)啟，甬興證券指出，全球人工智能基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2028年其支出將超過(guò)1000億美元，光模塊及銅高速互聯(lián)等AI算力基建有望持續(xù)受益。

　　需求端上，下游AI+應(yīng)用加速落地。長(zhǎng)城證券指出，CES 2025進(jìn)一步表現(xiàn)出AI+應(yīng)用落地步伐的持續(xù)提速，一方面龍頭廠商在AI算力等方面的布局，為應(yīng)用端的落地帶來(lái)穩(wěn)定必要的前提；另一方面，各家廠商在端側(cè)AI智駕、機(jī)器人等具體應(yīng)用端加速布局，逐步進(jìn)入商業(yè)化量產(chǎn)進(jìn)程，持續(xù)看好AI產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

　　技術(shù)端上，數(shù)據(jù)中心光模塊正在進(jìn)入800G/1.6T新產(chǎn)品周期。野村東方國(guó)際證券指出，光模塊行業(yè)上周期性特征顯著，技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品選代從而形成研發(fā)-導(dǎo)入-放量-表退的產(chǎn)品周期。數(shù)通市場(chǎng)通常選代周期約5年，800G產(chǎn)品自2023年進(jìn)入規(guī)模量產(chǎn)周期，下一代1.6T產(chǎn)品也已開(kāi)始導(dǎo)入，當(dāng)前正是800G/1.6T新產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的新一輪周期。

　　綜上，有分析指出隨著全球AI的高速發(fā)展，AI集群規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，AI集群網(wǎng)絡(luò)對(duì)組網(wǎng)架構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)帶寬、網(wǎng)絡(luò)時(shí)延、功耗等方面提出更高要求，帶動(dòng)交換機(jī)朝著高速率、多端口、低功耗等方向迭代升級(jí)。CPO交換機(jī)作為光通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中核心網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，有望迎來(lái)產(chǎn)業(yè)機(jī)遇期。

　　以光模塊等AI硬件為引擎，作為A股2025年最主要投資方向，人工智能有望繼續(xù)成為市場(chǎng)主線，引領(lǐng)“春燥”行情。從同類AI主題指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)更優(yōu)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024.12.31，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)自2023年以來(lái)累計(jì)漲幅超104%，大幅跑贏同類主題指數(shù)！

　　來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2023.1.1-2024.12.31。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　全方位把握AI主題機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，根據(jù)主題特征，指數(shù)一鍵布局AI產(chǎn)業(yè)三件套“硬件+軟件+應(yīng)用”，更高效地捕捉AI主題行情，成份股“光模塊”龍頭含量高，能充分享受全球AI產(chǎn)業(yè)鏈紅利。

　　二、大熱《咒術(shù)回戰(zhàn)》上線在即，嗶哩嗶哩領(lǐng)漲4.96%！美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）摸高2.7%！

　　受美國(guó)核心CPI降溫激勵(lì)，今日港股顯著回暖，科網(wǎng)龍頭表現(xiàn)不俗，截至收盤(pán)，嗶哩嗶哩領(lǐng)漲4.96%，此前B站獲得《咒術(shù)回戰(zhàn)》的全球發(fā)行代理權(quán)，該款A(yù)RVR游戲日服年化流水超過(guò)10億元人民幣，機(jī)構(gòu)稱其2025年有望獲得版號(hào)并上線國(guó)服。此外，小米集團(tuán)、美團(tuán)均漲超2%、快手漲逾1%，騰訊控股、阿里巴巴跟漲。

　　重倉(cāng)港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）早盤(pán)高開(kāi)上沖，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾2%，后隨市回調(diào)，午后再度向上，收盤(pán)仍上漲1.23%，成交額2.51億元。

　　美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2024年12月CPI同比上漲2.9%，符合預(yù)期，前值為2.7%；核心CPI同比上漲3.2%，不及預(yù)期的3.3%。提示美國(guó)去年12月通脹壓力整體保持平穩(wěn)，暫緩了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)加大的擔(dān)憂。隔夜美股連同中概股應(yīng)聲走強(qiáng)，今日港股亦大受提振。

　　國(guó)盛證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息2次仍是基準(zhǔn)情景，而此前市場(chǎng)降息預(yù)期一度調(diào)降至1次，已基本觸底，存在反彈的可能。本次CPI數(shù)據(jù)使得市場(chǎng)降息預(yù)期再度轉(zhuǎn)向2次，若未來(lái)幾個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)延續(xù)溫和回落，則降息2次的預(yù)期將得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　港股顯著受益于海外流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，作為離岸市場(chǎng)，港股對(duì)外部流動(dòng)性變化較為敏感，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息有望進(jìn)一步推動(dòng)資金從美元回流新興市場(chǎng)，估值低、安全邊際高的港股有望成為重要的受益者之一；同時(shí)美元降息有助于進(jìn)一步打開(kāi)內(nèi)地貨幣政策放松的空間，從而提振港股的盈利前景。

　　展望后市，東吳證券表示，2025年上半年，港股有望迎來(lái)一系列上漲因素，如關(guān)稅稅率靴子落地，關(guān)稅路徑更為明朗；人民幣可能會(huì)有戰(zhàn)術(shù)性升值；國(guó)內(nèi)“兩會(huì)”將會(huì)明晰全年經(jīng)濟(jì)政策刺激力度；以及美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步降息帶來(lái)的流動(dòng)性改善等，預(yù)計(jì)上半年港股上漲空間或更大。

　　板塊方面，中金公司認(rèn)為，港股科網(wǎng)股在行業(yè)結(jié)構(gòu)上具有優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在用戶基礎(chǔ)、技術(shù)實(shí)力和商業(yè)模式方面具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。且作為成長(zhǎng)性較高的板塊，科網(wǎng)板塊可能在政策支持下迎來(lái)邊際需求改善，疊加行業(yè)自身出清更充分，投資價(jià)值較為突出。

　　截至11月末，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）年內(nèi)日均成交額達(dá)2.65億元，可日內(nèi)T+0交易，不受QDII額度限制，流動(dòng)性佳！一手不足100元，是低成本便捷投資港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的優(yōu)質(zhì)工具。

　　三、多重利好催化，資金堅(jiān)定看多，金融科技ETF（159851）單日獲凈申購(gòu)1.94億份！恒銀科技盤(pán)中觸板

　　今日金融科技板塊整體高位震蕩，中證金融科技主題指數(shù)早盤(pán)一度漲超3.5%，后隨市回落收盤(pán)漲幅縮窄為0.67%。成份股局部走強(qiáng)，恒銀科技午后一度觸板收盤(pán)仍大漲超6%，格爾軟件上漲6.32%，艾融軟件、安碩信息、銀之杰、潤(rùn)和軟件等多股漲超2%。

　　熱門(mén)ETF方面，金融科技ETF（159851）開(kāi)盤(pán)一度沖高逾3.5%，收盤(pán)漲幅為0.66%，全天成交額達(dá)7.16億元，換手率超16%，交投維持高度活躍。資金單日大幅加倉(cāng)，Wind實(shí)時(shí)申購(gòu)數(shù)據(jù)顯示，資金全天凈申購(gòu)1.94億份，按場(chǎng)內(nèi)收盤(pán)價(jià)估算，凈加倉(cāng)金額超2.5億元！

　　從中長(zhǎng)期視角分析來(lái)看，當(dāng)前金融科技板塊或正處三重利好。資金大額加倉(cāng)，表明看多金融科技板塊后市機(jī)會(huì)。

　　利好一、互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)績(jī)改善。1月份券商將陸續(xù)披露2024年業(yè)績(jī)快報(bào)，東吳證券指出，得益于2024Q4資本市場(chǎng)活躍度大幅提升，互聯(lián)網(wǎng)券商等在2025Q1會(huì)有一定的業(yè)績(jī)釋放，建議關(guān)注證券科技業(yè)績(jī)。

　　利好二、金融IT業(yè)績(jī)或磨底反彈。華創(chuàng)證券指出，頭部供應(yīng)鏈金融科技公司業(yè)績(jī)或處于磨底走向反彈階段。若后續(xù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)融資需求提升，可以關(guān)注兩個(gè)維度的機(jī)會(huì)：①供應(yīng)鏈金融科技龍頭企業(yè)，以輕資產(chǎn)模式運(yùn)營(yíng)，ROE彈性較高；②資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu)、注重平臺(tái)化轉(zhuǎn)型的供應(yīng)鏈金融企業(yè)。

　　利好三、AI賦能金融科技。多機(jī)構(gòu)表示2025年有望迎來(lái)AI應(yīng)用綻放時(shí)刻。AI正在重塑端側(cè)Agent、營(yíng)銷技術(shù)企業(yè)方案決策、CRM、實(shí)時(shí)互動(dòng)RTE等C端和B端多個(gè)場(chǎng)景，預(yù)計(jì)2025年有望成為AI應(yīng)用的百花齊放之年。金融行業(yè)是大模型推廣應(yīng)用首選場(chǎng)景之一，AI賦能金融科技新藍(lán)圖。

　　多重利好疊加，建議重點(diǎn)關(guān)注金融科技板塊。從歷史行情看，金融科技板塊在反彈行情中或具備較大的彈性空間。例如，去年“924行情”啟動(dòng)后至2024年年末，受益于市場(chǎng)交易的連續(xù)活躍以及互聯(lián)網(wǎng)券商、金融IT、華為鴻蒙等題材的強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，金融科技ETF（159851）標(biāo)的指數(shù)累計(jì)漲幅超85%，大幅跑贏市場(chǎng)主流寬基。

　　來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2024.9.24-2024.12.31。中證金融科技主題指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22，2020-2024年年度漲跌幅分別為：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　把握金融科技機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注金融科技ETF（159851）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，全面覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)券商、華為鴻蒙、金融IT、移動(dòng)支付、信創(chuàng)等熱門(mén)主題。

　　提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2025.1.16。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動(dòng)跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；標(biāo)普紅利ETF被動(dòng)跟蹤標(biāo)普中國(guó)A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.6.18，發(fā)布日期為2008.9.11；價(jià)值ETF被動(dòng)跟蹤上證180價(jià)值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布日期為2009.1.9；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11；有色龍頭ETF（159876）被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；金融科技ETF被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，銀行ETF、標(biāo)普紅利ETF、價(jià)值ETF、有色龍頭ETF、金融科技ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。