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【市場聚焦】玉米:熊市末端

【市場聚焦】玉米:熊市末端

虛徒葉舞 2025-01-18 泵業(yè)科技 38 次瀏覽 1個評論

  近期連盤玉米低位反彈,1月10日增倉突破上行,短期弱現(xiàn)實、強預(yù)期的格局沒有變化。期貨盤面升水增大、政策收儲力度增強、疊加外盤報告偏多,短期現(xiàn)貨有望震蕩走強。目前玉米有幾個矛盾點:持倉矛盾大、倉單壓力大、南北港顯性庫存大、基差歷史低位。如果政策持續(xù)控制進口,二三季度,小麥有可能成為玉米的階段性底部支撐而非壓力。關(guān)注上方2350-2400壓力位。

  近期連盤玉米低位反彈,主力合約前期在 8個交易日震蕩后,于1月10日增倉突破上行,也突破日線MA60均線。短期弱現(xiàn)實、強預(yù)期的格局沒有變化。期貨盤面升水增大、政策收儲力度增強、疊加外盤報告偏多,短期現(xiàn)貨有望震蕩走強。

  1月11日,中儲糧官方網(wǎng)站發(fā)文《關(guān)于進一步擴大國產(chǎn)玉米收儲規(guī)模的公告》:按照有關(guān)部門工作安排,中儲糧集團公司及所屬相關(guān)企業(yè)將進一步增加2024年產(chǎn)國產(chǎn)玉米收儲規(guī)模,這是繼12月5號中儲糧發(fā)文“將在東北等玉米主產(chǎn)區(qū)繼續(xù)增加2024年產(chǎn)國產(chǎn)玉米收儲規(guī)模,積極入市開展收購”之后,中儲糧再次明確發(fā)布增儲公告。

  我們認為年度低點已經(jīng)見到,相對看好二三季度行情,更多還是基于當(dāng)前玉米現(xiàn)貨在沒有進口沖擊、國內(nèi)替代的背景下,低價創(chuàng)造需求。當(dāng)前國家糧油信息中心、鋼聯(lián)等公布的基層售糧進度過半,預(yù)計年后賣壓將大幅弱化。

  目前玉米有幾個矛盾點:持倉矛盾大、倉單壓力大、南北港顯性庫存大、基差歷史低位。但盤面更多交易未來的缺口預(yù)期、以及是否需要小麥替代。筆者認為,如果政策持續(xù)控制進口,二三季度,小麥有可能成為玉米的階段性底部支撐而非壓力。

  風(fēng)險點在于新季小麥上市的豐產(chǎn)壓力及后期政策是否啟動飼用稻谷拍賣,但這個因素短期不交易。關(guān)注上方2350-2400壓力位。

  圖1:基差、倉單、持倉矛盾大

  作者簡介

  張大龍

  中糧期貨研究院 農(nóng)產(chǎn)品資深研究員

  投資咨詢資格證號:Z0014269

  風(fēng)險揭示

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  2. 本策略觀點系研究員依據(jù)掌握的資料做出,因條件所限實際結(jié)果可能有很大不同。請投資者務(wù)必獨立進行交易決策。公司不對交易結(jié)果做任何保證。

  3. 市場具有不確定性,過往策略觀點的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點不同的意見。

  4. 在法律范圍內(nèi),公司或關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會就涉及的品種進行交易,或可能為其他公司交易提供服務(wù)。

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網(wǎng)友昵稱:北柔惠
北柔惠游客 沙發(fā)
03-09 回復(fù)
流浪地球展現(xiàn)了中國科幻電影的崛起,緊張刺激的劇情和宏大的視覺效果令人震撼,是一部值得一看的佳作。
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